乐居财经 刘力玮 发自北京
从被中商集团收购，到汪林朋一手把持，居然之家早已打上国企烙印。“新零售”借壳武汉中商上市既是“熟人见面”，也是两大主体各谋所需。
自2019年1月，武汉中商宣称购买居然新零售股权至今，已过去八个月，期间经历了深交所的问询，后又通过各大券商核查，此番似已万事俱备，只欠“交易”。
跨界融合，武汉中商发力“泛家居+商超百货”
9月16日晚间，武汉中商发布发行股份购买资产暨关联交易报告书（修订稿）。当前，武汉中商总股本为2.51亿股，其将发行57.69亿股股票用于购买居然新零售100%股权，资本大戏进入倒计时。
根据2019半年报披露，武汉中商报告期内实现归母净利润与扣非净利润双增长，其中，扣非净利润大幅增长86.3%，达到1.1亿元。财报显示，武汉中商二季度经营情况出现较大改善，主要系超市业务营收同比增长6.35%，净利润同比增长270.6%。
另据武汉中商2018年报数据，其主营业务收入中，租赁管理及商品销售合计占比为89.99%。而早在与居然新零售结缘之前，武汉中商便基于实体商业跨界合作的趋势，已陆续在武汉、荆州、十堰等10个主要城市的旗下9家百货店开展了扩建。
截至2019上半年，武汉中商拥有50家超市，9家百货店、1家购物中心，集中分布于以武汉为中心的湖北省内十个主要城市。
公告显示，此次武汉中商与居然新零售将实现百货业与家居零售业的融合，并结合阿里巴巴的新零售经验实现业态转型升级。在本次收购完成后，武汉中商将新增家居建材商场、建材零售超市、家庭装饰装修等泛家居业务，盈利能力会获得大幅提升。
外资增持，武汉中商股价持续增长
根据公告，收购交易完成后，武汉中商非限售流通股占总股本的比例将从99.95%下降至2.45%，而非限售流通股大幅减少将导致二级市场股价波动。9月17日开盘，武汉中商快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点30分，成交145.38万元，换手率0.05%。
目前，武汉中商走势良好，均线多头排列，量能也有放大。截至今日收盘，股价报收10.48元，较上一交易日上涨1.35%。而在本交易日内商业百货板块81家企业中，仅有9家企业逆市上涨。据乐居财经统计，从今年一月至今武汉中商股价涨幅超过40%。
同花顺数据显示，在三级行业分类百货零售50家企业中，武汉中商的净资产收益率排名第三，每股收益排名第八，均为行业前列。同时，同花顺还做了预测，其2019年每股收益0.37元，同比增长42.31%，净利润0.92亿元，同比增长38.63%。
另据东方财富资料，摩根大通银行协会以新进持股66万股，挤身武汉中商前十大流通股东。外资流入增持，对武汉中商未来发展是一大助力。
偿债能力增强，汪林朋受益最大？
根据公告披露，2016年、2017年、2018年和截至2019年3月，武汉中商的负债总额分别为19.55亿元、15.43亿元、14.11亿元和12.40亿元。
从负债结构看，其流动负债占负债总额比分别为83.19%、87.19%、90.64%和 89.35%，逐年上升。而非流动负债占负债总额比呈下降趋势，分别为16.81%、12.81%、9.36%和 10.65%。负债率整体呈下降趋势。
但需要注意的是，2018年，武汉中商受益于武汉市旧城改造，收到补偿款5881.67万元，才使去年末的偿债能力得到进一步优化。同时，其流动比率和速动比率逐年攀升，同行业公司主要偿债能力指标情况如下：
目前，汪林朋为居然控股、慧鑫达建材的实际控制人，居然控股、慧鑫达建材为汪林朋的一致行动人。收购完成后，武汉中商的控股股东变更为居然控股，实际控制人也变更为汪林朋。
届时，汪林朋及居然控股、慧鑫达建材将合计控制武汉中商61.86%股份。除此之外，值得注意的是，阿里巴巴及瀚云新领将在本次交易后合计持有武汉中商5%以上的股份。
截至目前，汪林朋直接或间接持有居然控股93.75%股份。直接或间接持有居然新零售64.55%股份。根据天眼查数据显示，到2015年底，居然控股已从国资控股企业变成了一家完全由汪林朋个人直接、间接持股控制的私人企业。
业绩稳步增长，居然新零售仍为独立法人
根据武汉中商与汪林朋、居然控股、慧鑫达建材签署的《盈利预测补偿协议》，资产重组完毕后，居然新零售需在2019年度、2020年度和2021年实现扣非净利润分别不低于20.60亿元、24.16亿元、27.19亿元。若资产重组未能于2019年度内实施完毕，则业绩承诺期延至2022年度。
2019上半年，居然新零售实现营收42.29亿元，同比增长8.92%。实现的净利润9.59亿元，同比增长13.49%，业绩提升明显。
截至2019年3月31日，居然新零售共86家直营门店，2019年度居然新零售拟新开直营门店8家，其中，2019年1-8月，上述8家已有2家开业，具体为荆州店和营口红运店。其余6家正在开业筹备中。
同时，截至2019年6月30日，居然新零售已签约的意向加盟商为64家，覆盖2019年预测收取加盟费加盟商数量的50.00%，目前，居然新零售正在洽谈的加盟门店数量为325家。截至2019年3月31日，居然新零售不存在未弥补亏损。
未来，武汉中商将根据整体经营发展战略，在高管团队中引入居然新零售的优秀管理团队。收购完成后，居然新零售仍以独立法人主体存在，公司员工保持稳定。
文章来源:乐居财经