9月15日晚间，特种纸企业凯恩股份(002012)披露公告，控股股东凯恩集团增持计划告吹。
凯恩集团原本计划于2018年1月开始，在一年内增持公司不超过3%的股份，但到2019年1月结束时增持股份为0，截止到目前也是0。
造纸行业在2017年和2018年前期毛利较高，盈利情况较好，而后又滑入低谷。凯恩股份股价与业绩相契合，在2017年2月份达到顶点，突破了15元。不过，随后急转直下，在2018年的2月份，单月下滑幅度超过27%。2019年9月12日的收盘价只有5.32元。
2018年1月12日，公司发布公告，凯恩集团基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，相信公司具有资本市场的长期投资价值，同时为坚定投资者信心，维持公司股价稳定，切实维护广大投资者权益，拟增持公司股票。
从2018年1月12日开始至2019年1月12日，凯恩集团择机在二级市场增持公司股份，累计增持比例不超过公司总股本的3%，增持所需的资金来源为凯恩集团的自有资金或自筹资金。
不过，此次增持计划公布后，恰如泥牛入海，最终兑现结果为0。
对于增持计划终止原因，凯恩集团解释：经过近几个月的全力以赴筹措资金，于2019年5月，解决了股权质押问题，化解了风险，凯恩集团所持公司股份的质押率从99.76%降至8.03%。凯恩集团现阶段已实在无法再筹措足够的资金执行增持计划，所以决定终止。
凯恩股份主要生产工业配套用纸、特种食品包装用纸、过滤纸等特种纸。公司所属行业是轻工业中造纸行业的特种纸行业。
造纸行业是高投入强周期行业，在2017年经历周期顶部，企业普遍利润率较高，但之后急转直下，走向低谷；2019年二季度又有所改善，随着9月份开始的行业季节性行情来临，造纸龙头企业多次提价。
凯恩股份2016到2018年营收分别为9.43亿元、10.28亿元、11.28亿元，归母净利为868.91万元、3061.46万元、2480.79万元。2017年归母净利远远超过2016年，和造纸行业的大趋势相符合。
今年以来，公司的经营情况亦契合造纸行业大趋势。公司一季度营收为2.74亿元，同比增加3.42%；归母净利为120.3万元，同比下滑77.98%。但2019半年报显示，公司营业收入为5.49亿元，同比增长1.22%；归母净利为1602.1万元，同比增长56.08%。看得出来，二季度比一季度情况环比明显改善。
值得注意的是，伴随行业周期及公司股价下行，近年来凯恩股份现金流并不充裕，大股东的股权多数处于质押状态。在2017年12月28日，凯恩集团质押给浙江稠州商业银行股份有限公司丽水遂昌支行的6580万公司股票还触及了补仓线。这也是为何凯恩集团在2018年1月12日公布增持计划。
证券时报·e公司了解到，凯恩集团持有公司17.59%的股权，是第一大股东，持股数量为8223.84股。此前，凯恩集团所持公司股份多数被质押，不过因为涉及到两期担保诉讼，凯恩集团所持有的公司股份被司法冻结，所以未遭遇平仓。