8月21日晚，拼多多发布了2019财年第二季度财务报告。与前几个季度亏损恶化、收入和月度活动不尽如人意相比，这份财务报告中的大部分指标都被贴上了“高速增长”的标签。
财务报告显示，截至2019年6月30日的12个月内，GMV总营业额达到7091亿元，较去年同期2621亿元增长17.1%；实现营收72.99亿元，较去年同期27.09亿元增长16.9%与今年一季度的45.45亿元相比，增长了6.0%。
用户数量方面，截至2019年6月底，活跃买家达到48.32万人，较去年同期的34.36万人增长41%，净增13.96万人，比一季度增加3990万人。二季度，平度应用平均每月直播用户数达到3.66亿，较去年同期的1.95亿增长88%，较一季度的2.897亿净增长7630万。
除了gmv和用户数量激增之外，平台损失也在缩小。二季度，平度市归属于普通股股东的净亏损为10.33亿元，较去年同期的64.93亿元大幅收窄；非通用会计准则下，归属于普通股股东的净亏损为4.13亿元，减少70.%一季度为13.79亿元。
有趣的是，7月初，由于市场的不耐烦，摩根大通将平托的股价大幅下调至17美元的“减仓”目标价。21日晚间，所有财务表现均远超华尔街预期，在多个交易日前上涨逾7%，至27.8美元。高盛和巴克莱银行都维持“买入”和“增持”评级。pin
无限的营销费用和不断增长的用户群
此前，阿里发布的第二季度财务报告显示，其平台活跃用户数为7.55亿。平度第二季度活跃买家已达4.832亿，正在接近阿里。
然而，在每一次竞争对手数量增加的背后，都有一个关于营销成本的争论：“多花，多砸，多输”。二季度数据显示，营销投入丝毫没有放缓。二季度产销平台成本为61.037亿元，比去年同期的29.707亿元增长105%，比一季度的44.893亿元增长12.14亿元。
在很多方面，是为了满足更多用户的需求，不断增加对优质商品的补贴。以“618”为例，今年5月，我们发放了超过100亿的补贴，覆盖了1万款全网热度最高的产品，包括代森、尼康、iPhone手机等高价产品。在其他渠道最低价格的基础上，价格将下调200元至1000元，每件限量2000件至1000件。
在21日晚间召开的财务报告电视电话会议上，面对投资者的质疑，平度策略副总裁九鼎表示，平度营销费用的价值始终是为了获得品牌知名度和认知度，从而促进GMV和营收的增长，增加利润。适合。没有所谓的预算，以免错失良机。为了达到投资回报率目标，支出将继续增加。
开放式的，是指拼出更多的营销费用，无论金额或时间长短。平度创始人兼CEO黄娥在电话会议上强调，平度不注重成本节约推广。至于补贴推迟多久，何时投资，将由团队讨论决定。
事实上，与前几个季度相比，平度二季度营销费用占营收的比重已降至84%。与前两季度超过收入的营销费用相比，投资是一种回报。
至于客户获取成本，随着活跃用户基数的增加，新用户的增长速度必然会下降。简单计算新客户获取成本具有有限的参考价值。我们可以考虑几个或许更为关键的指标——年平均消费量和单价。
二季度财务报告显示，平度平台活跃买家年平均消费额进一步增加至1467.5元，较去年同期的762.8元增长92%。九鼎还说，平度6月份近一半的gmv用户来自二线城市。从数据上看，2019年1月，平度平台一、二线城市GMV用户比例为37%，6月，这一比例攀升至48%。
在产品方面，新款iPhone是首批获得巨额补贴的产品之一。从去年的双十一到今年5月底，该平台已售出近160万部新iPhone，成为最大的销售渠道之一。2018年，用于整体营销和特许权补贴的现金超过130亿元。2019年，公司将调整投资策略，将更多营销资金转化为现金补贴启动资金。
前后延伸的触角
对于二季度的增长，黄光裕的反应“很正常”，是平台关注用户后的自然现象，没有大秘密。补贴转型的效果是令人满意的，但一旦补贴停止，平多多多如何才能带动用户持续稳定增长？这是个难题。如何改善他们的护城河，把单一的交易平台变成一个生态系统，需要更多的向前和向后延伸。
除了此前在后端供应链推出的多农场和新品牌计划帮助农产品和制造企业外，平度还启动了物流和支付的布局。
平度在2019年初推出了自己的电子单面系统，成为全球第二大电子单面系统。2019年上半年，多平台订单突破70亿单。来自国家邮政局的信息显示，2019年上半年，我国快递企业业务总量277.6亿件。其中，多平台包裹在全国快递业中的比重上升至四分之一，618期间日均订单量已超过6000万单。
随着快递量的增加，平多计划开发“新物流”技术平台，将采用轻资产、开放模式，重点通过技术为企业和用户提供解决方案。据了解，在“新物流”平台的基础上，平度将通过人工智能路径规划、物联网设备、自动化仓储风险管理和实时定位等技术，进一步优化物流业的整体效率。“新物流”平台将继续开放，以应对现有的物流和供应链挑战，包括农产品的分散和低效运输。
2018年，黄鄂通过控股公司收购了上海派飞通两大股东100%的股权，这被认为是通过曲线获得支付牌照的一种手段。
整体管理业务越来越大。黄光裕在财务报告电话会议上也提到了与其他平台的竞争。特别是在电子商务领域，他表示，这不是一个长期计划。电子商务产业在今天仍在扩张，应该更多地关注用户而不是竞争。
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