小明：黄金上涨几乎没有回调，现在买黄金是最佳时机吗？
三人：
买黄金的最佳时期已经过去了，因为今年以来国际黄金价格涨了近20%，从去年八月份算起涨了近30%。国内黄金涨幅更大，因为人民币同时在贬值。
涨幅较大，未来上涨空间被压缩，即目前并不是买黄金的最佳时期。
但是如今选择入场为时也未晚，因为任何一个金融产品都有相应的周期性，并不需要特定的事件驱动，跌久了它就会涨，涨久了它就会跌，但是它又是震荡上行的——货币本身存在贬值性质。
黄金已经跌了很久，如今进入上涨阶段，会持续一两年的时间，甚至更长。因此，从总趋势来看，现下入场买黄金也为时未晚。
但是问题又绕回来，如今买黄金还值得吗？存在多大的机会成本？
从今年的黄金市场表现来看，涨幅已经很大了，未来上涨空间被压缩——即相对于目前黄金价格买黄金是不值得的，风险大于收益——存在较大的机会成本。
高盛预测未来半年黄金价格会涨到1600美元每盎司，那么相较于如今1500美元每盎司涨幅也仅是6.25%，更别说高点1550美元每盎司的点位。而如果采用融资去对冲，那么几乎是没有收益可言的。
何况如今人民币贬值幅度较大，造成国内黄金涨幅较大，未来美联储连续降息的可能性较大，人民币会相应的升值，会进一步压缩黄金上涨空间——即投资国内黄金上涨空间进一步被压缩，理论上未来半年最大收益率会低于6.25%（假设高点为1600美元每盎司为前提）。
然而风险却是不可预测的，远在相应的收益之上，比如最近几天国际黄金跌了60美元每盎司，直接下破1500美元每盎司，下跌幅度超过4%。4%与6.25%，几天和半年，风险和收益是不对等的。
从目前走势来看，黄金价格进一步下挫的可能性较大，目前不宜入场，起码得在国际黄金价格跌破1450美元每盎司或者国内黄金跌破320元每克之后入场，即进一步等待上涨空间扩大之后入场，风险与收益才能相应的对应。
而相较于我国目前的股指，估值偏低，特别是未来较可能继续降息和降准的前提下，金融市场会进入新的估值水平。投资股指（指数基金）要好于投资目前的黄金，即投资股指的机会成本小于投资黄金的机会成本。即目前的话，更建议投资股指而不是黄金。