9月12日，全球投资者聚焦在欧洲央行议息会议上。最终结果与市场此前预期基本一致，欧央行追随美联储开启了货币的“大放水”。
欧洲央行宣布：下调存款便利利率从-0.4％下调至-0.5％，此为欧洲央行自2016年以来的首次降息。欧洲央行维持主要再融资利率0.00％、边际贷款利率0.25％不变。
欧洲央行还宣布重启QE，并将开始实施利率分级制度，将从11月1日起每月购买200亿欧元债券，对到期债券的投资会持续2-3年；将开始定向长期再融资操作来保持银行良好的借贷环境，保证货币政策的顺畅转变，进一步支持货币政策的宽松立场。
此外，欧洲央行下调欧元区今明两年经济增速预期，以及未来三年通胀预期：将2019年增速预期从1.2％下调至1.1％，2020年增速预期从1.4％下调至1.2％，维持2021年增速预期在1.4％不变；将2019年通胀预期从1.3％下调至1.2％，2020年预期从1.4％下调至1％，2021年预期从1.6％下调至1.5％。
受此影响，欧洲股市多以上涨来表示对于货币放水的“欢迎”。截止收盘，德国DAX指数收于12410.25点，上涨0.41%；法国CAC40指数收于5642.86点，涨0.44%；英国富时100指数报收7344.67点，涨0.09%。欧元对美元则上涨了0.52%，报收于1.1066。
（图：德国DAX当日走势图）
在此消息冲击下，黄金短时间上扬，且美元指数还一度突破99关口，但基本上在市场预期之中，两者短时间上冲后又快速回调。
（图：Comex黄金价格走势）
在欧洲央行宣布降息与重启QE之后，美国总统特朗普也在推特表示，“欧洲央行不断尝试以达成目标，让欧元贬值，让美元强势，进而伤害美国出口”。
特朗普还再度抨击美联储“坐以待毙”，不作为，并且表示欧元区借钱还赚利息，但美国却在付利息。
作为商人出身的特朗普，真的就懂“负利率”的经济含义吗？
负利率政策愈演愈烈
在2008年全球经济危机之前，负利率政策还是理论上的。但风暴之后，一切都变了，在多国持续QE后仍然不能对于经济增长产生多大刺激后，央行们开始突破“零线”。
2014年6月，欧洲央行引入负利率政策，将其存款利率降低至-0.1%，刺激经济增长。之后，包括日本、欧元区、丹麦、瑞士、瑞典等全球多国负利率政策愈演愈烈，尤其是今年。
（来源：Wind）
8月5日，丹麦第三大银行日德兰银行推出了世界首例负利率按揭贷款，房贷利率为-0.5%。这意味着银行借钱给你买房，你还可以少还钱。100万1年，到期后仅仅只用支付99.5万元。
8月6日，瑞士银行宣布将对50万欧元以上的存款征收年费，就是说存款也将出现负利率。早在2012年7月，丹麦就开始对7天定期存单实施负利率了，但这是中央银行针对商业银行的，还没有商业银行对普通存款实施负利率的。
8月21日，德国首次发行了零息票的30年期国债。比如投资者购买了100万的国债，持有到期没有任何利息。当然，还得承担货币贬值财富缩水的风险。在此之前，德国也发行了零息票国债，但期限只有10年。
目前，欧洲央行还将进一步降息，可见欧洲经济形势已经“命悬一线”了。
负利率有多可怕？
经济增长源于信贷扩张。如果信贷不扩张，经济不再增长，如果信贷收缩，那么经济亦将陷入衰退。
利率降低为0，说明信贷扩张已经停止——因为借贷不要利息，直接白给。这亦说明了市场上已经找不到赚钱的机会了。
利率降低到0以下，说明信贷开始收缩，说明市场上连保住本金安全的投资机会也比较匮乏。
这些零成本，甚至负成本借贷出来的钱，一部分会买入债券，特别是国债。人们预期会发生经济危机，为了避险将更加趋向于买入长期债券，而买的人多了，需求多了，长期债券利率自然就下降了，而短期债券遭到抛售，利率自然就上升了，这将导致长短期债券全面倒挂，产生可怕的负利率债券。
据长江证券宏观报告统计，截止到8月30日，以欧、日债券为主的全球负利率债券的规模已跃升至16.2万亿美元；而据中信证券发布于8月26日的报告统计，全球负收益率债券总额已达到 15万亿美元，占全球所有政府债券比率高达25%。
这说明已经有至少25%的机构认为市场上不存在投资回报率大于0的投资机会。但借贷的钱，到底去了哪？答案是，去了资本市场空转。
本身欧洲利率已经非常之低，此次再度降息，对于经济增长基本上已经起不到任何作用，只可能是延缓资本市场泡沫破灭的时间而已。
尾声
欧洲央行货币政策对于经济的调节基本失效。并且随着时间的推移，欧洲经济会愈加凶险。作为作为欧洲经济火车头，德国第二季度GDP萎缩0.1%，德国经济研究所预期该国第三季度GDP可能萎缩0.2%。德国9月PMI降至43.6，在7年低位附近徘徊，今年全部低于荣枯线。
并且，美国方面也呈现出经济衰退的影子。据悉，美国8月ISM制造业采购经理指数连续第5个月下跌，降至49.1，为3年来首次处于荣枯线以下，意味着当地制造业活动正在萎缩。
此外，美国金融市场还有一个非常重要的指标——美长短期国债收益率倒挂，预示着经济衰退将会到来。目前，美国3月期国债收益率为1.984%，而10年期国债率仅为1.798%，两者倒挂18.6个基点。并且，从今年3月22日倒挂以来，一直没有恢复到正常的水平。
在过去50年间，一共发生过6次三个月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况，经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。
总之，欧美明年发生“经济危机”的概率越来越大。并且随着高高在在的美股可预见性的“崩盘”，将加剧危机的惨烈程度，并波及全球。
全球经济，存齿相依。欧美经济如果陷入衰退，让拖累全球经济，中国亦不能独善其身。不过，中国央行还有较为强大的逆周期调节政策（包括财政、货币、信贷及产业等等），将对冲一部分风险。
作为普通投资人，目前最应该做的事是储备现金好过冬，而不是动不动想到去配置股票、房产。不过，黄金作为避险资产，中期来看，应该会有不错的市场表现。