文/《壹财信》
作者/邵叶蓁
近年来，环保概念股持续受到资本市场的热捧。海诺尔环保产业股份有限公司（下称"海诺尔"）也不失时机，欲冲刺资本市场分一杯羹。海诺尔官网这样介绍自己，"这是一家在风雨中前行，在逆境中成长，历史悠久，具有29年市场历练的高科技环保企业"。
而《壹财信》继续梳理其招股说明书，发现其仍然存在诸多问题。如多家子公司注册资本未足额缴纳，其中包括本次募投项目的实施主体。此外，旗下多家子公司2018年业绩表现不尽如人意，或营收净利皆为0，或呈现亏损状态。另外，报告期内多位高管的频繁变动也值得关注。
多家子公司出资未到位
2016年至2018年，海诺尔营业收入分别实现13,313.95万元、14,043.74万元、24,663.46万元，其中2017年、2018年分别同比增长5.48%、75.62%。同期净利润分别为4,589.26万元、4,451.37万元、7,077.01万元，2017年、2018年分别同比增长-3.00%、58.98%。同期扣非后净利润分别为 4,591.66 万元、3,404.81万元和7,005.12万元。其中，2017年的扣非后净利润较去年同期下降25.85%。
另外，海诺尔所获得的税收优惠占净利润的比例较高。2016年至2018年，海诺尔获得税收优惠合计为551.38万元、1,471.21万元、2,413.73万元，占当期净利润的比例分别为12.01%、33.05%、34.11%，呈逐年上升趋势。
截止2019年6月19日，海诺尔共有20家子公司，1家孙公司。其中，9家全资子公司及1家全资孙公子注册资本未到位，包括两个募投项目的实施主体。
根据招股书，四川绿能新源环保科技有限公司成立于2013年11月13日，注册资本1,000万元，实收资本500万元。
成都邓双海诺尔环保发电有限公司（下称"邓双海诺尔"）成立于2017年3月10日，注册资本16,000万元，实收资本668万元。
宣汉海诺尔环保发电有限公司（下称"宣汉海诺尔"）立于2015年8月13日，注册资本4,600万元，实收资本605万元。
什邡海诺尔生活垃圾处置有限公司成立于2016年10月28日，注册资本150万元，实收资本100万元。
蒲江县海诺尔生活垃圾环保处置有限公司成立于2016年10月20日，注册资本100万元，实收资本60万元。
四川邦建能环保科技有限公司成立于2017年10月26日，注册资本200万元，实收资本80万元。
筠连海诺尔生活垃圾环保处置有限公司成立于2016年11月27日，注册资本100万元，实收资本45万元。
随州海诺尔环保发电有限公司（下称"随州海诺尔"）成立于2017年7月31日，注册资本5400万元，实收资本190万元。
四川聚久缘建设工程有限公司（下称"聚久缘"）成立于2017年9月22日，注册资本1000万元，实收资本5万元。
钦州隆胜环保科技有限公司是钦州海诺尔环保发电有限责任公司（下称"钦州海诺尔"）的全资子公司，成立于2018年7月30日，注册资本200万元，实收资本40万元。
以上10家公司未出资金额共计26,457万元。
值得注意的是，在以上注册资本未足额缴纳的子公司当中还包含了此次募投项目实施主体。据招股书，海诺尔此次发行共有三个募投项目，其中"成都邓双环保发电厂项目"和"随州垃圾无害化处理厂项目"的实施主体分别为邓双海诺尔（注册资本16,000万元，实收资本668万元）、随州海诺尔（注册资本5400万元，实收资本190万元）。
而在相关的保代培训中，要求发行人、构成合并报表主要部分的重要子公司、募投项目的实施主体的注册资本都要足额缴纳。
除此之外，2018年，海诺尔5家子公司营收净利均为0。分别为内江海诺尔垃圾发电有限责任公司、邓双海诺尔、宣汉海诺尔、崇州海诺尔垃圾发电有限责任公司、随州海诺尔。
另外5家子公司2018年业绩亏损。四川绿盛设备技术服务有限公司营业收入为267.00万元，净利润为-59.28万元。新津海诺尔生活垃圾生态处理科技有限公司（下称"新津海诺尔"）营业收入为1,896.29万元，净利润为-110.54万元。高县海诺尔环保技术咨询有限责任公司营业收入为0，净利润为-39.60万元。郫县海诺尔生活垃圾生态处理科技有限公司营业收入为0，净利润为-222.35万元。聚久缘营业收入为0，净利润为-41.36万元。
上述子公司亏损原因不得而知，并且其中还有多家子公司没有营业收入。
报告期内核心高管变动频繁
除此之外，报告期内海诺尔多位核心高管变动频繁。
2017年8月22日，海诺尔聘任牟雪飞为财务负责人，原财务负责人骆的（实控人骆毅力之女）辞去该职务。
2017年10月27日，时任副总经理曾道敏由于个人原因，向董事会提出辞职。
2018年3月28日，时任副总经理陈晓鹰由于个人原因，向董事会提出辞职。
2018年8月24日，聘任彭军为董事会秘书，原董事会秘书程周海因个人原因辞去该职务。
2019年2月，李世亮辞去独立董事职务。2019年3月15日，选举李毅为独立董事。
创业板首发上市管理办法中有规定，发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。
海诺尔此番IPO能否闯关成功，我们拭目以待。